Cantitate/Preț
Produs
Total produse
Vezi coșul
Contract Theory in Continuous-Time Models de Jak¿a Cvitanic

Contract Theory in Continuous-Time Models

Autor Jak¿a Cvitanic, Jianfeng Zhang
en Limba Engleză Paperback – 15 oct 2014

Evoluția recentă a economiei matematice reflectă o trecere decisivă către modelele în timp continuu, care oferă un cadru mult mai elegant și mai precis pentru rezolvarea problemelor de optimizare stochastică. Contract Theory in Continuous-Time Models reprezintă o sinteză sistematică a acestor progrese, concentrându-se pe teoria contractelor (problema Principal-Agent) și aplicațiile sale financiare. Apreciem modul în care autorii, Jak¿a Cvitanic și Jianfeng Zhang, reușesc să transforme un subiect abstract într-un instrument analitic riguros, utilizând Principiul Maximului Stochastic în modele guvernate de Mișcarea Browniana.

Lucrarea este structurată didactic, progresând de la exemple simple într-o singură perioadă către complexitatea scenariilor de tip „Third Best”. Această progresie reflectă realitatea piețelor: începem cu partajarea riscului sub informație completă, trecem la hazardul moral (acțiuni ascunse) și ajungem la selecția adversă (tipuri ascunse). Un punct forte al volumului este utilizarea sistemelor de Ecuații Diferențiale Stochastice Forward-Backward (FBSDE) pentru caracterizarea contractelor optime, oferind soluții explicite în cazuri speciale care permit concluzii economice calitative.

Această monografie completează perspectiva oferită de Continuous-time Stochastic Control and Optimization with Financial Applications de Huyên Pham. În timp ce lucrarea lui Pham acoperă o gamă largă de metode de control stochastic (programare dinamică, soluții de viscozitate), volumul de față adaugă o specializare profundă pe teoria contractelor și utilizează specific cadrul FBSDE pentru a rezolva conflictele de interese între părți. De asemenea, spre deosebire de abordările axate pe procese Markov, această lucrare se fundamentează pe analiza stochastică modernă pentru a aborda controlul derivatului și al volatilității. Editura Springer propune astfel un text esențial pentru cercetătorii care doresc să stăpânească mecanismele matematice din spatele finanțării corporative moderne.

Citește tot Restrânge

Preț: 34653 lei

Puncte Express: 520
Paperback 34653 lei
Hardback 86335 lei

Carte indisponibilă temporar

 Adaugă în coș

Wish list
Gift list
Am citit!
Adaugă în listă

Specificații

ISBN-13: 9783642433528
ISBN-10: 3642433529
Pagini: 268
Ilustrații: XII, 256 p.
Dimensiuni: 155 x 235 x 15 mm
Greutate: 0.41 kg
Ediția:2013
Editura: Springer
Locul publicării:Berlin, Heidelberg, Germany

Public țintă

Research

De ce să citești această carte

Recomandăm această lucrare cercetătorilor și doctoranzilor în matematică financiară și economie teoretică. Cititorul câștigă o înțelegere profundă a modului în care ecuațiile diferențiale stochastice pot modela stimulentele și contractele optime. Este un instrument indispensabil pentru cei care vor să aplice Principiul Maximului Stochastic în probleme complexe de hazard moral și selecție adversă, oferind fundamentul matematic complet pentru modelele economice de ultimă oră.

Despre autor

Jak¿a Cvitanic este un renumit profesor de matematică financiară, cunoscut pentru contribuțiile sale la optimizarea portofoliului și teoria contractelor în timp continuu. Alături de Jianfeng Zhang, specialist în probabilități și ecuații diferențiale stochastice, a dezvoltat cadre riguroase pentru analiza interacțiunilor economice sub incertitudine. Expertiza lor comună se reflectă în precizia tratamentului matematic al FBSDE-urilor, transformând această monografie într-o referință standard pentru comunitatea academică internațională care studiază mecanismele de control stochastic aplicate în finanțe.

Descriere scurtă

In recent years there has been a significant increase of interest in continuous-time Principal-Agent models, or contract theory, and their applications. Continuous-time models provide a powerful and elegant framework for solving stochastic optimization problems of finding the optimal contracts between two parties, under various assumptions on the information they have access to, and the effect they have on the underlying "profit/loss" values. This monograph surveys recent results of the theory in a systematic way, using the approach of the so-called Stochastic Maximum Principle, in models driven by Brownian Motion.
Optimal contracts are characterized via a system of Forward-Backward Stochastic Differential Equations. In a number of interesting special cases these can be solved explicitly, enabling derivation of many qualitative economic conclusions.

Cuprins

Preface.- PART I Introduction: 1.The Principal-Agent Problem.- 2.Single-Period Examples.- PART II First Best. Risk Sharing under Full Information: 3.Linear Models with Project Selection, and Preview of Results.- 4.The General Risk Sharing Problem.- PART III Second Best. Contracting Under Hidden Action- The Case of Moral Hazard: 5.The General Moral Hazard Problem.- 6.DeMarzo and Sannikov (2007), Biais et al (2007) – An Application to Capital Structure Problems: Optimal Financing of a Company.- PART IV Third Best. Contracting Under Hidden Action and Hidden Type – The Case of Moral Hazard and Adverse Selection: 7.Controlling the Drift.- 8.Controlling the Volatility-Drift Trade-Off with the First-Best.- PART IV Appendix: Backward SDEs and Forward-Backward SDEs.- 9.Introduction.- 10.Backward SDEs.- 11.Decoupled Forward Backward SDEs.- 12.Coupled Forward Backward SDEs.- References.- Index.

Recenzii

“The book under review provides a complete treatment of the principal-agent problem that covers all cases treated in economic literature … . It is the first of its kind in that it provides a fully developed mathematical framework addressing the principal-agent problem with complete proofs and explanations of all mathematical tools used therein. … The introduction of this book is accessible to a general audience.” (Olympia Hadjiliadis, Bulletin of the American Mathematical Society, Vol. 52 (3), July, 2015)
“The present book presents a nice exposition of the theory of the stochastic maximum principle, starting with BSDEs, and of its applications to contract theory. … I recommend it to anyone working on or teaching the mathematical aspects of contract theory and/or stochastic control.” (Etienne Pardoux, SIAM Review, Vol. 57 (2), June, 2015)
“This book considers contract theory in continuous time. … This book is a good reference book for researchers and graduate students in economic theory, finance and mathematical economics. Continuous-time contract theory is particularly useful in finance. This book provides a basic methodological framework, which can be used to develop further advances, both in applications and in theory.” (Susheng Wang, Mathematical Reviews, August, 2013)

Notă biografică

Jakša Cvitanić held positions at Columbia University (Statistics), University of Southern California (Mathematics and Economics), and currently at Caltech (Social Sciences). He has served on the editorial boards of journals in the areas of Financial Mathematics, Applied Probability and Optimization, as well as on the Council of the Bachelier Finance Society. Jianfeng Zhang is currently associate professor at the University of Southern California (Mathematics Department).

Caracteristici

Reviewed by international experts Surveys recent results in a systematic way Enables derivation of many qualitative economic conclusions Includes supplementary material: sn.pub/extras