L''idee: une crise vue sous l''angle d''une gestion publique defaillantes des rapports entre la liquidite et la faillite. Une conclusion: un dogme liberal utilise pour cacher l''incapacite politique a assumer le lien entre la protection accordee a un systeme de credit en defaut, et un policy-miux reduit progressivement au pur pragmatisme: pour ne pas sanctionner ses banques, le Japon a tente de leur garantir une liquidite macro et micro. Une modernisation des microstructures devait dynamiser la liquidite des marches et l''usage des lois de faillite, amener les banques a y recourir et reancrer leur traitement des pertes dans le droit.La transparence et un policy-mix expansif devaient attenuer l''absence de norme de solvabilite, et rendre credible une normalisation en douceur. Comme toute liquidite s''appuie sur une discipline des paiements, l''explosion de la dette publique n''empecha pas la deflation, la crise du credit et in fine, celle existentielle d''une banque centrale dogmatique. La Grande Depression, d''ou emergent Policy-mix, politique prudentielle et Chapter 11, oppose au Japon un miroir eclairant les rapports macro, meso et micro entre liquidite et droit de propriete."