L'accroissement de la volatilite des marches financiers, le developpement spectaculaire des produits derives, et surtout, la recurrence des crises financieres, ont pousse les institutions financieres (banques, assurances, ..) a rechercher un indicateur global et synthetique des risques financiers: la Value at Risk (VaR). Mais, la VaR ne prend pas en compte l'horizon temporel des investisseurs alors que les marches financiers sont caracterises par une grande heterogeneite d'acteurs qui s'explique par la difference de leurs croyances, de leurs preferences, de leurs degres d'information, de leur aversion au risque, de leurs anticipations, et de leurs contraintes budgetaires et institutionnelles. Afin de modeliser cette heterogeneite, nous recourons a l'approche temps-frequence de la transformee en ondelettes. Nous introduisons ainsi une nouvelle methode d'estimation de la VaR basee sur la transformee en ondelettes: Wavelet Value at Risk(WVaR)."