English summary: The legal design of operational infrastructures for the efficient processing and settlement of securities transactions is a complex challenge that touches on diverse legal areas such as civil, commercial, corporate, banking, capital markets and private international law. Simon Schwarz analyses the current legal regime, develops a theoretic framework and offers solutions to long-standing problems. German description: Verfugungen uber handelbare Kapitalmarkttitel (Effekten) werden ausschliesslich durch Buchungsvorgange auf Depotkonten verlautbart. Sie haben eine zentrale wirtschaftliche Bedeutung und geraten immer starker in den Fokus nationaler und internationaler Normgeber und Expertengruppen. Dabei wird das deutsche Recht zunehmend als veraltet, rechtsunsicher und international inkompatibel kritisiert. Ausgehend von einer Bestandsaufnahme der Wirtschaftswirklichkeit des globalen Effektenhandels und seiner Abwicklungstechniken unterzieht Simon Schwarz das geltende deutsche Recht des Effektengiroverkehrs einer eingehenden Analyse und vergleicht es mit den in den USA, Belgien und Luxemburg geltenden Effektensystemen. Er entwickelt die These, dass das deutsche Recht den Anforderungen an ein modernes Depotrecht bereits weitgehend genugt und funktional den hybriden Losungen der Vergleichsrechtsordnungen entspricht. In Weiterentwicklung des geltenden Rechtsrahmens werden zudem Losungen fur ein modernes Effektenkollisionsrecht vorgestellt.