Applied Investment Theory

Structura volumului Applied Investment Theory este concepută ca un parcurs logic de deconstrucție și reconstrucție a managementului activ de investiții. Începem prin a analiza paradigma actuală a teoriei neoclasice și erorile comportamentale (bias-uri) care afectează deciziile investitorilor, trecem prin dovezile empirice privind structura pieței și conduita investitorilor, pentru a ajunge, în final, la propunerea unui model inovator bazat pe realitățile din teren. Descoperim aici o investigație riguroasă a paradoxului fundamental din finanțele moderne: de ce managerii de fonduri experimentați nu reușesc să depășească randamentul pieței.

Această lucrare se distinge prin ancorarea în practică, fiind fundamentată pe peste 40 de interviuri cu manageri de portofoliu de pe trei continente. Găsim în această carte o critică a opacității din industria fondurilor mutuale, oferind în schimb o „teorie fundamentată” (grounded theory) care explică eșecul performanței prin trăsăturile structurale ale industriei. Complementar volumului Applied Asset and Risk Management de Marcus Schulmerich, care se concentrează pe mecanica crizelor și măsurarea riscului, lucrarea lui Les Coleman acoperă zona comportamentală și structurală a deciziei umane, explicând nu doar ce se întâmplă, ci mai ales de ce.

Poziționăm acest titlu ca o continuare firească a cercetărilor autorului din New Principles of Equity Investment și The Lunacy of Modern Finance Theory and Regulation. Dacă în lucrările anterioare Les Coleman semnala inadecvarea teoriilor din epoca Beatles la lumea modernă, în Applied Investment Theory acesta finalizează tranziția spre un nou paradigmă, oferind instrumente analitice care rezonează cu nevoile actuale ale reglementatorilor și ale administratorilor de avere.