Interest and Prices

Majoritatea economiștilor consideră că masa monetară este pilonul central al stabilității, însă Michael Woodford demonstrează că o politică monetară eficientă poate supraviețui și chiar prospera într-o lume complet lipsită de numerar. Remarcăm în Interest and Prices o schimbare radicală de paradigmă: accentul nu mai cade pe controlul cantitativ al banilor, ci pe gestionarea așteptărilor și a ratelor dobânzii prin reguli riguroase. Subliniem că această lucrare masivă, de peste 800 de pagini, reprezintă puntea necesară între teoria monetară clasică și macroeconomia computațională modernă. Reținem capacitatea autorului de a unifica două școli de gândire adesea divergente — monetarismul și noul keynesianism — sub un cadru unic de optimizare intertemporală cu prețuri rigide. Pe linia practică a volumului Monetary Policy Strategy de Frederic S. Mishkin, dar cu un focus mult mai profund pe fundamentele microeconomice ale deciziilor macro, Woodford oferă soluții pentru inerția politicii optime și utilizarea variabilelor indicatoare. Spre deosebire de abordările pur empirice, Interest and Prices construiește o bază teoretică ce permite analize riguroase de bunăstare, devenind un standard tehnic pentru băncile centrale din întreaga lume. Dacă în Handbook of Monetary Economics 3A Michael Woodford coordona perspective variate asupra mecanismelor de transmisie, aici el își distilează propria viziune într-o sinteză care a redefinit modul în care instituțiile financiare globale privesc stabilitatea prețurilor.