Cantitate/Preț
Produs
Total produse
Vezi coșul
Asset Pricing de John H. Cochrane

Asset Pricing

Autor John H. Cochrane
en Limba Engleză Hardback – 23 ian 2005

Imaginați-vă că încercați să evaluați instrumente financiare radical diferite — de la acțiuni volatile la obligațiuni de stat sau opțiuni complexe — folosind un set separat de reguli pentru fiecare. Această fragmentare este exact ceea ce John H. Cochrane elimină în Asset Pricing. Apreciem în mod deosebit modul în care autorul demonstrează că toate aceste modele, de la clasicul CAPM la modelele multifactoriale, sunt de fapt specificații diferite ale aceleiași ecuații fundamentale: prețul unui activ este determinat de riscurile macroeconomice reflectate într-un factor de scont stochastic. Merită menționat că această ediție revizuită nu este doar un manual teoretic, ci un instrument riguros de unificare a științei financiare. Ca și Kerry E. Back în Asset Pricing and Portfolio Choice Theory, autorul distilează experiență reală în principii acționabile, însă Cochrane merge un pas mai departe prin introducerea unei geometrii spațiu-stare pentru frontierele medie-varianță. Această abordare liniară simplifică înțelegerea modului în care randamentele sunt recompensate în funcție de stările naturii, oferind o perspectivă mult mai intuitivă decât graficele tradiționale. Credem că forța acestui volum rezidă în capacitatea de a traduce între limbajul abstract al factorilor de scont și cel empiric al regresiilor beta folosite de practicieni. Prin utilizarea Metodei Generalizate a Momentelor (GMM), John H. Cochrane oferă un cadru statistic unitar pentru a testa dacă prețurile de piață reflectă într-adevăr fundamentele economice. Este o lectură densă, susținută de 51 de ilustrații și 20 de tabele, care transformă complexitatea piețelor financiare într-o structură logică și coerentă.

Citește tot Restrânge

Preț: 47328 lei

Preț vechi: 55033 lei
-14%

Puncte Express: 710

Carte disponibilă

Livrare economică 16-30 iunie
Livrare express 30 mai-05 iunie pentru 5318 lei

 Adaugă în coș

Wish list
Gift list
Am citit!
Adaugă în listă

Specificații

ISBN-13: 9780691121376
ISBN-10: 0691121370
Pagini: 560
Ilustrații: 51 illustrations, 20 tables
Dimensiuni: 161 x 241 x 39 mm
Greutate: 0.91 kg
Ediția:Revizuită
Editura: Princeton University Press
Locul publicării:Princeton, United States

De ce să citești această carte

Recomandăm această carte profesioniștilor din finanțe cantitative și studenților avansați care doresc să treacă dincolo de aplicarea mecanică a formulelor. Veți câștiga o înțelegere unitară a piețelor, învățând să aplicați un singur cadru analitic pentru orice clasă de active. Este resursa definitivă pentru a înțelege riscurile macroeconomice care guvernează prețurile și pentru a stăpâni tehnicile moderne de testare empirică a modelelor de investiții.

Despre autor

John H. Cochrane este profesor de finanțe (Theodore O. Yntema Professor) la University of Chicago Graduate School of Business. Expertiza sa este recunoscută la nivel internațional, ocupând funcția de director al programului de Asset Pricing din cadrul National Bureau of Economic Research (NBER). Activitatea sa academică și de cercetare se concentrează pe dinamica piețelor de capital și pe fundamentele macroeconomice ale evaluării activelor, fiind unul dintre cei mai respectați teoreticieni contemporani în domeniul economiei financiare.

Textul de pe ultima copertă

"An excellent survey of asset pricing theory and applications from the modern viewpoint of stochastic discount factors and their associated geometry. This book was already a classic among finance scholars and on Ph.D. syllabi when it circulated in the form of class notes. It will also prove highly useful to practitioners who seek an in-depth introduction to these tools."--Yacine Ait-Sahalia, Princeton University

"This is a beautiful book that uses the elegant simplicity of the stochastic discount factor to present a general theory of the pricing of stocks, bonds, and derivatives and a practical approach to estimating particular models derived from the general theory. It will help experts in the field to consolidate their knowledge and beginners to appreciate the unity of asset pricing theory. Cochrane uses his mastery of the subject to present it in a clear and compelling manner that is easily accessible."--Michael Brennan, Anderson School, University of California, Los Angeles

"This is an impressive treatise of very high quality. It is a serious scholarly monograph, of interest to those who are working to advance financial theory, and it can also serve as a textbook in an advanced finance course. It is thoughtful, inductive, and comprehensive."--Robert J. Shiller, author of Irrational Exuberance

"This is a sparkling, intuitive, makes-it-look-easier-than-it really-is, gem of a book . . . Cochrane's focus is the classical asset pricing models of frictionless markets and rational expectations. But the lessons learned are relevant in many empirical contexts. Cochrane's clever intuition and easy, informal writing style make the book a joy to read."--Wayne Ferson, Boston College

"This book represents an exciting step forward in the exposition of financial economics. The last twenty years of finance research have advanced and enriched the field, and textbook treatments have lagged behind these developments. This text will replace the previous generation of books and should have a broad market. It is written in an informal, almost breezy style that will appeal to students and is divided into small, easily digested chapters. . . . The book moves easily between discrete-time and continuous-time models. This is an excellent thing as it encourages students to see beyond the formalism to the underlying economics. I strongly recommend it as an advanced finance text."--John Y. Campbell, coauthor of The Econometrics of Financial Markets

Descriere scurtă

Winner of the prestigious Paul A. Samuelson Award for scholarly writing on lifelong financial security, John Cochrane's Asset Pricing now appears in a revised edition that unifies and brings the science of asset pricing up to date for advanced students and professionals. Cochrane traces the pricing of all assets back to a single idea--price equals expected discounted payoff--that captures the macro-economic risks underlying each security's value. By using a single, stochastic discount factor rather than a separate set of tricks for each asset class, Cochrane builds a unified account of modern asset pricing. He presents applications to stocks, bonds, and options. Each model--consumption based, CAPM, multifactor, term structure, and option pricing--is derived as a different specification of the discounted factor.
The discount factor framework also leads to a state-space geometry for mean-variance frontiers and asset pricing models. It puts payoffs in different states of nature on the axes rather than mean and variance of return, leading to a new and conveniently linear geometrical representation of asset pricing ideas. Cochrane approaches empirical work with the Generalized Method of Moments, which studies sample average prices and discounted payoffs to determine whether price does equal expected discounted payoff. He translates between the discount factor, GMM, and state-space language and the beta, mean-variance, and regression language common in empirical work and earlier theory. The book also includes a review of recent empirical work on return predictability, value and other puzzles in the cross section, and equity premium puzzles and their resolution. Written to be a summary for academics and professionals as well as a textbook, this book condenses and advances recent scholarship in financial economics.

Notă biografică

John H. Cochrane is the Rose-Marie and Jack Anderson Senior Fellow at the Hoover Institution at Stanford University. Previously, he was the AQR Capital Management Distinguished Service Professor of Finance at the Booth School of Business and in the Department of Economics at the University of Chicago. Among other honors, he has been the president of the American Finance Association.