Asset Pricing
Autor John H. Cochraneen Limba Engleză Hardback – 23 ian 2005
Ceea ce diferențiază lucrarea Asset Pricing de alte manuale academice este capacitatea sa de a înlocui multitudinea de „trucuri” matematice specifice fiecărei clase de active cu o teorie unificatoare. Descoperim aici că prețul oricărui instrument financiar, de la acțiuni la opțiuni complexe, derivă dintr-o singură idee fundamentală: prețul este egal cu plata viitoare scontată (expected discounted payoff). John H. Cochrane propune un cadru bazat pe factorul de scont stochastic, transformând evaluarea activelor dintr-o colecție de formule izolate într-o știință coerentă. Reținem din această ediție revizuită o trecere riguroasă prin modelele clasice — CAPM, modele multifactoriale sau structura termenului — toate fiind derivate ca specificații diferite ale aceluiași factor de scont. Dacă Finance Theory and Asset Pricing de Frank Milne v-a oferit cadrul teoretic al economiei financiare, lucrarea lui Cochrane furnizează instrumentele practice și econometrice necesare implementării. Autorul face puntea între limbajul teoretic al spațiului stărilor și cel empiric al regresiei și coeficienților beta, folosind Metoda Generalizată a Momentelor (GMM) pentru a testa validitatea modelelor în fața datelor reale de piață. În contextul operei sale, dacă în Strategies for Monetary Policy autorul se concentra pe mecanismele de stabilitate ale Rezervei Federale, în Asset Pricing el analizează riscurile macroeconomice care stau la baza valorii titlurilor de valoare. Tonul este unul autoritar și analitic, susținut de 51 de ilustrații care oferă o geometrie nouă, liniară, frontierelor medie-varianță. Este o resursă care nu doar prezintă teoria, ci o rafinează pentru a explica puzzle-uri precum prima de risc a acțiunilor sau predictibilitatea randamentelor.
Preț: 461.98 lei
Preț vechi: 537.18 lei
-14%
Carte disponibilă
Livrare economică 27 mai-10 iunie
Livrare express 12-16 mai pentru 52.26 lei
Specificații
ISBN-10: 0691121370
Pagini: 560
Ilustrații: 51 illustrations, 20 tables
Dimensiuni: 161 x 241 x 39 mm
Greutate: 0.91 kg
Ediția:Revizuită
Editura: Princeton University Press
Locul publicării:Princeton, United States
V-ar putea interesa
-
-15%Preț: 456.53 lei537.10 lei -
Interest Rate SwapsAmir Sadr-8%Preț: 450.85 lei490.05 lei -
Inventory AccountingSteven M Bragg-8%Preț: 654.52 lei711.43 lei -
Implementing Enterprise Risk ManagementJames Lam-8%Preț: 525.86 lei571.59 lei -
The Economic Indicator HandbookRichard YamaronePreț: 390.00 lei -
Cash Flow Analysis and ForecastingTimothy JuryPreț: 454.88 lei -
AccountingMichael J. Jones-19%Preț: 423.27 lei522.55 lei -
Measuring and Managing Liquidity RiskAntonio Castagna-8%Preț: 616.06 lei669.63 lei -
Preț: 333.09 lei -
Preț: 389.75 lei
De ce să citești această carte
Recomandăm această carte profesioniștilor din finanțe și studenților avansați care doresc să înțeleagă structura matematică profundă a piețelor. Veți câștiga o perspectivă unificată asupra evaluării activelor, eliminând nevoia de a învăța modele separate pentru obligațiuni sau derivate. Este un instrument esențial pentru oricine utilizează econometria financiară pentru a determina dacă prețurile de piață reflectă corect riscurile macroeconomice asumate.
Despre autor
John H Cochrane este un economist american de prestigiu, recunoscut pentru contribuțiile sale fundamentale în economia financiară și macroeconomie. Deținător al premiului Paul A. Samuelson, Cochrane este apreciat pentru rigoarea cu care analizează relația dintre politicile monetare și piețele de capital. Expertiza sa se extinde de la dinamica factorilor de risc în evaluarea activelor până la strategiile de politică monetară, fiind o voce autoritară în mediul academic și în rândul decidenților financiari. Lucrările sale sunt puncte de referință în literatura de specialitate, reușind să sintetizeze teorii complexe în cadre analitice aplicabile.
Textul de pe ultima copertă
"An excellent survey of asset pricing theory and applications from the modern viewpoint of stochastic discount factors and their associated geometry. This book was already a classic among finance scholars and on Ph.D. syllabi when it circulated in the form of class notes. It will also prove highly useful to practitioners who seek an in-depth introduction to these tools."--Yacine Ait-Sahalia, Princeton University
"This is a beautiful book that uses the elegant simplicity of the stochastic discount factor to present a general theory of the pricing of stocks, bonds, and derivatives and a practical approach to estimating particular models derived from the general theory. It will help experts in the field to consolidate their knowledge and beginners to appreciate the unity of asset pricing theory. Cochrane uses his mastery of the subject to present it in a clear and compelling manner that is easily accessible."--Michael Brennan, Anderson School, University of California, Los Angeles
"This is an impressive treatise of very high quality. It is a serious scholarly monograph, of interest to those who are working to advance financial theory, and it can also serve as a textbook in an advanced finance course. It is thoughtful, inductive, and comprehensive."--Robert J. Shiller, author of Irrational Exuberance
"This is a sparkling, intuitive, makes-it-look-easier-than-it really-is, gem of a book . . . Cochrane's focus is the classical asset pricing models of frictionless markets and rational expectations. But the lessons learned are relevant in many empirical contexts. Cochrane's clever intuition and easy, informal writing style make the book a joy to read."--Wayne Ferson, Boston College
"This book represents an exciting step forward in the exposition of financial economics. The last twenty years of finance research have advanced and enriched the field, and textbook treatments have lagged behind these developments. This text will replace the previous generation of books and should have a broad market. It is written in an informal, almost breezy style that will appeal to students and is divided into small, easily digested chapters. . . . The book moves easily between discrete-time and continuous-time models. This is an excellent thing as it encourages students to see beyond the formalism to the underlying economics. I strongly recommend it as an advanced finance text."--John Y. Campbell, coauthor of The Econometrics of Financial Markets
Descriere scurtă
The discount factor framework also leads to a state-space geometry for mean-variance frontiers and asset pricing models. It puts payoffs in different states of nature on the axes rather than mean and variance of return, leading to a new and conveniently linear geometrical representation of asset pricing ideas. Cochrane approaches empirical work with the Generalized Method of Moments, which studies sample average prices and discounted payoffs to determine whether price does equal expected discounted payoff. He translates between the discount factor, GMM, and state-space language and the beta, mean-variance, and regression language common in empirical work and earlier theory. The book also includes a review of recent empirical work on return predictability, value and other puzzles in the cross section, and equity premium puzzles and their resolution. Written to be a summary for academics and professionals as well as a textbook, this book condenses and advances recent scholarship in financial economics.